市场回顾

昨日沪铝主力合约（2306）震荡上涨，收涨 0.51%，报 20460 元/吨。盘中一度触及 20500 元/吨高点，但尾盘回落。市场交投活跃，成交量较前一交易日增加 4.32 万手，至 23.05 万手。

基本面

供应端：

• 国内电解铝企业复产加快，截至 4 月 27 日，电解铝开工率为 85.48%，较前一周上升 0.31 个百分点。



• 海外铝厂产能缩减，俄罗斯 Rusal 宣布将进一步减产 20 万吨/年，约占其全球产能的 6%。

需求端：

• 国内汽车行业逐步复工复产，对铝材需求有所支撑。
• 建筑领域需求缓慢复苏，但受疫情影响仍有限制。
• 海外需求复苏迹象，美国和欧洲铝材需求有所改善。

库存：

• 国内铝锭社会库存继续下降，截至 4 月 28 日，为 95.2 万吨，较前一周减少 1.1 万吨。
• 海外铝锭库存小幅上升，伦敦金属交易所（LME）铝库存增加 1.1 万吨，至 42.8 万吨。

技术分析

日线图：

• KDJ 指标呈金叉向上，MACD 指标绿柱放量，显示多头力量占据优势。
• 布林带开口向上，铝价运行在布林带上轨上方。

60 分钟图：

• KDJ 指标呈死叉向下，MACD 指标红柱缩量，显示空头力量有所增强。
• 布林带开口向下，铝价运行在布林带下轨下方。

操作建议

• 短期来看，铝价受疫情影响仍存在不确定性，建议谨慎操作。
• 中长期来看，随着国内经济复苏和海外需求恢复，铝价有望逐步走高。
• 投资者可关注铝锭库存变化和海外铝厂复产情况，把握市场机会。

风险提示

• 疫情反复，需求复苏受阻。
• 海外经济复苏不及预期，铝材需求减弱。
• 美联储加息预期升温，美元走强，大宗商品承压。