1. 什么是期货贴水？

期货贴水是指期货价格低于现货价格的情况。当市场预期未来现货价格将下跌时，就会出现期货贴水。

2. 期货做空和远期做多

做空：在期货市场上卖出合约，预期期货价格下跌，从而获利。

做多：在期货市场上买入合约，预期期货价格上涨，从而获利。

3. 贴水做空近期做多远期

贴水做空是指在期货市场上做空近期合约，同时做多远期合约。这种策略的目的是：

• 对冲风险：利用贴水来对冲远期做多的风险。如果近期合约价格下跌，贴水会扩大，抵消部分远期合约的亏损。
• 增强收益：如果近期合约价格大幅下跌，贴水会大幅扩大，从而增加做空的收益。同时，远期合约价格上涨，也会带来收益。

4. 爆仓风险

任何期货交易都存在爆仓风险，贴水做空近期做多远期也不例外。如果：

• 近期合约价格大幅上涨：贴水缩小，做空亏损。
• 远期合约价格大幅下跌：做多亏损。
• 出现极端行情：如大涨或大跌，贴水大幅波动，爆仓风险增加。

5. 计算爆仓风险

爆仓风险取决于：

• 仓位杠杆：做空和做多的合约数量以及保证金比例。
• 贴水大小：期货贴水的程度。
• 近期和远期合约价格波动：合约价格的涨跌幅度。

6. 如何降低爆仓风险

• 控制仓位：根据自己的风险承受能力和资金实力合理安排仓位。
• 设置止损：设定止损点，一旦合约价格达到一定水平，自动平仓，避免更大亏损。
• 密切监控行情：实时关注市场行情，及时调整策略。
• 选择流动性高的合约：交易流动性高的合约，避免爆仓风险。
• 谨慎使用杠杆：杠杆可以放大收益，但也会放大风险，谨慎使用。

7.

贴水做空近期做多远期是一种对冲风险、增强收益的策略，但也有爆仓风险。要控制风险，需要对仓位、贴水和市场行情进行合理评估，并做好风险管理措施。