股指期货合约是一种金融衍生品，允许投资者对未来某个特定日期的股指指数价格进行交易。与股票不同，股指期货合约具有到期日，到期后合约将被结算或到期。

股指期货合约的到期月

股指期货合约通常以月份为单位进行交易，每个月有一个到期日。最常见的股指期货合约到期月为3月、6月、9月和12月。

股指期货合约的接续性

股指期货合约具有接续性，这意味着在当前合约到期后，可以立即交易下一个月的合约。这种接续性允许投资者对股指指数价格进行持续的交易，而无需等待下一年的合约上市。

股指期货合约接续的意义

股指期货合约的接续性具有以下重要意义：

• 持续的市场参与：接续性允许投资者在当前合约到期后立即继续交易，从而保持对股指指数市场的参与。
• 风险管理：接续性使投资者能够滚动头寸以管理风险，例如对冲投资组合或进行套利策略。
• 套利机会：接续性创造了套利机会，投资者可以利用不同合约月之间的价格差异进行交易。
• 流动性：接续性有助于提高股指期货市场的流动性，因为投资者可以随时买卖合约，而无需担心合约到期。
• 价格发现：接续性有助于价格发现，因为在不同到期月之间的价格差异反映了投资者对未来股指指数价格的预期。

股指期货合约到期和结算

当股指期货合约到期时，将根据合约的结算价格进行结算。结算价格通常是到期日指数的收盘价。

合约持有人有两种结算选择：

• 现金结算：合约价值以现金支付，收益或亏损将存入或从账户中扣除。
• 实物交割：对于少数几个合约，投资者可以选择实物交割，即以合约价值购买或出售指数成分股。

大多数股指期货合约以现金结算，因为实物交割较为复杂且成本高昂。

股指期货合约具有接续性，允许投资者在合约到期后立即继续交易。这种接续性提供了持续的市场参与、风险管理和套利机会。通过了解股指期货合约的到期和结算机制，投资者可以充分利用这一金融工具来管理风险和实现投资目标。