市场回顾

昨日（12月1日），伦铝主力合约收跌1.27%，报2326.5美元/吨。上海铝主力合约收跌1.05%，报18545元/吨。铝价延续上周下跌态势，主要受到美元反弹、疫情担忧和美联储加息预期升温等因素影响。

基本面分析

需求：

• 终端消费进入淡季，需求有所减弱。
• 房地产行业持续低迷，对铝材需求产生负面影响。



• 汽车行业需求相对稳定，但受到疫情影响仍有一定不确定性。

供应：

• 国内电解铝产能继续增加，但增速放缓。
• 海外电解铝产能存在减产风险，但影响程度有限。
• 氧化铝供应偏紧，对铝价形成支撑。

技术分析

伦铝：

• 日线图上，伦铝跌破2350美元/吨关键支撑位。
• MACD指标呈死叉形态，显示空头占优。
• KDJ指标向下发散，空头信号增强。

沪铝：

• 日线图上，沪铝跌破18600元/吨支撑位。
• RSI指标跌破50中轴线，显示空头力量占据主导。
• BOLL指标下轨向下延伸，价格存在进一步下探风险。

资金面分析

• LME铝库存延续下降趋势，表明市场供需偏紧。
• 上海铝库存小幅增加，但仍处于低位。
• 期货市场持仓量减少，表明市场参与者情绪谨慎。

后市展望

短期内，铝价预计仍将承压运行。原因如下：

• 美联储加息预期升温，美元反弹对商品价格形成压力。
• 疫情担忧加剧，终端消费受到抑制。
• 房地产行业继续低迷，对铝材需求不利。

中期来看，铝价有望逐步企稳回升。原因如下：

• 氧化铝供应偏紧，对铝价形成支撑。
• 海外电解铝产能存在减产风险，供应端收紧。
• 随着疫情缓和和经济复苏，终端需求有望逐步恢复。

操作建议

• 短期内，建议谨慎追空，高抛为主。
• 中期来看，可逢低布局，关注18000元/吨左右的支撑位。