市场回顾

3月22日，PP期货主力合约2405盘中震荡下行，盘中最高点位为8586元/吨，最低点位为8430元/吨，收盘于8454元/吨，下跌156元/吨或1.82%。

影响因素

国际油价大幅波动

近期，國際油價大幅波動，受俄烏衝突等因素影響，油價一度飆升至每桶140美元以上。由於全球需求放緩以及庫存增加，油價有所回落。原油作為PP的原料，原油價格變動會對PP期貨價格產生直接影響。

需求疲軟

近期，國內外經濟數據顯示，需求疲軟的趨勢依然持續。中國製造業採購經理人指數（PMI）下降至49.2%，表明製造業活動萎縮。同時，美國最新的耐用品訂單數據也不及預期，表明需求端依然疲軟。需求不振將對PP期貨價格形成壓力。

供应宽松

由於疫情和需求下降，近年來PP產能增長明顯。目前，國內PP產能已達4300萬噸/年，產能過剩情況依然存在。而疫情反復也影響了PP的生產和物流，加劇了供需不平衡的局面。

2024年后市预测

综合考虑上述影响因素，我们对2024年PP期货后市走势作出以下预测：

整体趋势震荡下行

預計2024年PP期貨將呈現整體震盪下行的趨勢。雖然原油價格存在上漲可能，但需求疲軟和供應過剩的因素將限制PP價格的上行空間。

需求仍將疲軟

預計2024年全球經濟將繼續面臨挑戰，需求將難以恢復到疫情前水平。製造業活動的放緩將繼續拖累PP需求。

供應過剩緩解

隨著疫情影響的逐漸減弱，PP生產物流將逐步恢復正常。產能過剩問題依然存在，供應過剩將對PP價格構成壓力。

風險因素

俄烏衝突

俄烏衝突的發展會對國際油價產生重大影響，從而波及PP期貨價格。

疫情反彈

疫情反彈將再次衝擊經濟活動和供應鏈，加劇PP市場的不確定性。

全球經濟衰退

全球經濟衰退將進一步抑制PP需求，導致PP期貨價格進一步下跌。

投资策略

基於以上分析，我們建議投资者在2024年投資PP期貨時採取以下策略：

• 短期内轻仓参与，以低风险的方式获取波动收益。
• 关注宏观经济数据和市场消息，及时调整仓位。
• 避免追涨杀跌，控制好风险。